近期，比特币的四年周期论及其带来的暴涨暴跌模式正被越来越多人视为过时的概念。当前比特币价格约为89,866.49美元，但这一历史规律是否依然有效，已成为行业争论的焦点。
过去一周内，Bitwise首席投资官Matt Hougan与ARK Invest掌门人Cathie Wood等重量级人物公开质疑四年周期理论。他们指出，比特币现货ETF的推出、监管框架的完善以及机构的大规模接纳，已使比特币深度融入传统金融体系。作为一种日益主流化的资产，比特币未必需要重复过往的价格轨迹。
所谓四年周期，主要指比特币区块奖励减半事件引发的价格波动模式。约每四年，挖矿产出新比特币的奖励会削减50%，这种供应冲击往往推动价格大幅上涨。历史数据显示，减半后通常伴随牛市，随后可能出现约80%的深度回调，继而进入缓慢上行通道，直至下一次减半。
技术分析师常以2012年、2016年及2020年减半后的行情为例，指出2024年减半后市场似乎正重演历史：价格在2025年10月触及125,000美元高点后转入熊市，当前市场正处于这一调整阶段。
然而，富达投资全球宏观总监Jurrien Timmer——这位传统金融界早期的比特币信徒——通过图表分析指出，四年周期并未失效。他表示：“若将历次牛市走势叠加对比，可见本轮145周上涨周期后在2025年10月达到125,000美元高点的模式，与历史规律高度吻合。”
对于未来走势，Timmer预测市场将进入“寒冬期”。历史数据显示熊市通常持续约一年，他认为“2026年可能是比特币的‘休整年’”，并指出65,000至75,000美元区间将形成关键支撑位。
（本文基于CoinDesk报道编译。CoinDesk作为获奖加密货币媒体，遵循严格的编辑准则，其母公司Bullish为纽交所上市的数字资产平台，部分员工可能持有股权激励。）
